【本周】6G概念+1.90%、其他通信设备+3.23%、通信设备Ⅲ(A股)+2.89%、通信设备+1.13%、卫星导航+2.12%。个股：亨通光电+14.5%、中天科技+4.9%、中兴通讯+3.9%、烽火通信+2.9%、光迅科技-3.8%、源杰科技-10.1%。 【判定】验证指标：⚪3GPP R21冻结(2027年，未到)｜⚪三大运营商6G试验网招标(H2-2027，尚未启动)｜⚠️核心企业6G订单(无明确)｜⚪试验频率使用进展｜✅卫星互联网组网(卫星导航+2.12%，南北极联网验证)。失效条件：均未触发。 【结论】维持launching，信心0.75→0.78。政策验证升级：《国家信息化“十五五”规划》明确“到2030年新一代通信网全面建成”，并把“6G产业化应用”与量子科技/脑机接口/具身智能并列写入；中办国办把6G列入前沿领域探索多元技术路线。这意味着6G从“部委指导意见”上升到“国家信息化五年规划硬指标”，确定性显著提升。产业端运营商招标仍未启动(2026H2-2027窗口)，主题仍处“政策先行、订单未到”的启动期。 【观察】运营商6G试验网招标公告是决定性催化；光纤光缆(亨通+14.5%)已开始抢跑。 【市场背景】本周(10/19-10/23)全A中位数累计-1.03%(2259涨/3319跌)，沪指跌破3600点、创业板周内一度-3%。日内剧烈分化：周二中位数+0.96%、周四中位数-2.53%(4999跌/535涨)、周五中位数+1.56%反弹。周五成交1.97万亿创月内新高。触发因素：Meta财报引爆AI资本开支恐慌→美股科技重挫→A股算力硬件/光模块/覆铜板集体杀估值；反向支撑：中办国办《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》(10/21)+《国家信息化“十五五”规划》(10/23)双政策落地。主线特征：政策指向的国产算力/机器人/工业母机/数据要素吸金，纯海外AI资本开支链条(光模块/PCB/半导体设备)被抛售。

【本周】6G概念-0.73%、通信设备-1.24%(细分口径-7.51%~-9.31%)。无新增试验网招标/标准进展，通信设备板块本周为杀跌重灾区，主题缺乏独立催化，跟跌为主。信心下调。 【判定】验证指标：⚪3GPP R21(2027冻结,无新增)｜❌运营商6G招标(未启动)｜⚪信科移动订单｜⚪试验频率进展｜⚪卫星组网(千帆256颗✓)。失效条件：未触发。状态维持launching；信心0.77→0.75。 【市场背景】全A中位数-5.43%(700涨/4870跌)，周四最惨(中位数-3.04%/5108跌)；触发因素：美9月CPI 3.7%/核心2.6%超预期、PPI同比6.3%创四年新高、10Y美债破5%、全球AI/半导体去杠杆(KOSPI周四-8%、SK海力士-10%、CoreWeave债务担忧)；国内9月CPI+0.9%、PPI+5.0%(2022年7月来最高，环比+1.2%)、出口+36.3%大超预期、集成电路出口+136%

6G概念回调(DC -2.52%/THS -2.67%)、卫星互联网-1.52%，本周无标准/试验网新进展，短期随科技成长调整。

6G(-5.80%)/通信设备(-6.15%)大幅回落，标准期主线高位兑现；央行"六张网"含新一代通信网构成中期支撑。【置信度↓】

6G概念(-0.11%)/通信设备(-1.35%)回落，工信部中挪卫星网络协调会谈；标准期主线暂歇。【置信度↓】

通信设备+4.24%、6G概念+2.35%、卫星导航+2.42%，标准+试验网预期升温。【置信度↑】

通信设备+3.36%/6G概念+0.43%走强；DCI超级周期（康宁长单锁至2032、光纤供不应求）、光通信活跃，通信网建设预期升温

6G概念-2.9%/太赫兹-1.2%回调，试验网招标未启动，标准期等待

6G试验网周期启动：上海率先推进6G商用+卫星互联网之城，卫星互联网+1.2%，标准期催化延续

6G-3.8%回调，通信网络设备-0.4%相对抗跌

6G概念+1.64%。政治局'六张网'规划(7万亿基建)、中国率先批复6G试验频率、部省协同试点启动、美国《赢得6G竞赛》备忘录。产业进入实景规模化试验快车道。维持launching。

本周通信设备+1.29%涨幅居前（申万一级分类）。6G标准制定与试验网建设周期逻辑未变。中国电信与内蒙古签署战略合作涵盖新一代通信网络建设。维持launching，置信度83%。

工信部7月20日宣布批复6GHz频段6G试验频率,加快推进第二阶段6G技术试验;2026全球6G技术与产业生态大会召开;6G天地组网加速.

首次周度复盘（主题7/15创建）。2026WAIC大会关注AI+通信融合。算力网纳入《扩大消费"十五五"规划》基础设施，通信基础设施政策持续推进。暂无重大增量催化剂，主题处于早期酝酿阶段。