【本周】低空经济+1.11%、无人机+1.58%(跟随成长股反弹但弹性弱)。相关个股：山东矿机+8.9%、钢研高纳+0.5%、中直股份-1.5%、航天彩虹-3.1%。 【判定】验证指标：✅低空经济政策密度(十五五信息化规划明确“强化无人驾驶、低空经济等新兴领域立法研究”)｜⚪eVTOL适航认证(无新进展)｜⚪地方试点扩围(无)｜⚠️板块资金流入(温和)。失效条件：未触发。 【结论】维持rising，信心0.63→0.65。政策从“产业支持”升级到“立法研究”，是制度基建层面的实质推进；但产业端(eVTOL适航/试点)本周零进展，行情仍以政策脉冲为主。 【观察】立法研究落地节奏慢于产业预期，主题更偏中期埋伏而非短期爆发。 【市场背景】本周(10/19-10/23)全A中位数累计-1.03%(2259涨/3319跌)，沪指跌破3600点、创业板周内一度-3%。日内剧烈分化：周二中位数+0.96%、周四中位数-2.53%(4999跌/535涨)、周五中位数+1.56%反弹。周五成交1.97万亿创月内新高。触发因素：Meta财报引爆AI资本开支恐慌→美股科技重挫→A股算力硬件/光模块/覆铜板集体杀估值；反向支撑：中办国办《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》(10/21)+《国家信息化“十五五”规划》(10/23)双政策落地。主线特征：政策指向的国产算力/机器人/工业母机/数据要素吸金，纯海外AI资本开支链条(光模块/PCB/半导体设备)被抛售。

【本周】低空经济+0.69%、无人机+0.89%，10/16飞行汽车板块近20股涨停(特斯拉二代Roadster发布具飞行能力)。跑赢全A中位数逾6个百分点，政策+产品双催化，信心小幅上调。 【判定】验证指标：✅政策密度(发改低空123号持续落地)｜⚪eVTOL适航进展无新增｜✅板块资金流入(逆势上涨)。失效条件：未触发。状态维持rising；信心0.61→0.63。 【市场背景】全A中位数-5.43%(700涨/4870跌)，周四最惨(中位数-3.04%/5108跌)；触发因素：美9月CPI 3.7%/核心2.6%超预期、PPI同比6.3%创四年新高、10Y美债破5%、全球AI/半导体去杠杆(KOSPI周四-8%、SK海力士-10%、CoreWeave债务担忧)；国内9月CPI+0.9%、PPI+5.0%(2022年7月来最高，环比+1.2%)、出口+36.3%大超预期、集成电路出口+136%

低空经济板块小幅回落(DC -0.33%/THS -0.85%)，本周无重大政策或适航进展，处于政策空窗期。

低空经济(-2.45%)/无人机(-3.03%)走弱，政策催化继续空窗。【置信度↓】

低空经济(+0.02%)/无人机(-0.25%)几乎持平，政策催化继续空窗。【置信度↓】

低空经济(+0.40%)/无人机(+0.43%)横盘，政策催化空窗期。

低空经济-2.06%/无人机-1.17%随市回调，政策端三部门推动北斗/低轨卫星农村场景应用，商业化仍在验证期

低空经济+0.9%/eVTOL+1.0%/无人机+0.2%平稳，本周无新催化，等待eVTOL适航认证进展

低空经济+1.7%/eVTOL+1.4%/通用航空+2.8%，政策与场景验证密集，主线维持

低空-2.4%回调，沃兰特股改+C轮融资，eVTOL取证窗口收窄

低空经济+0.72%。31省份政府工作报告低空经济部署、美团无人机累计订单超100万、龙华无人机产量同比+1061%、香港监管沙盒32项目。政策面持续但缺乏强催化。维持rising。

本周通用航空-0.36%，相对大盘跑输4-5个百分点。利好催化：大疆低空经济"棋局"渐入中盘，商业闭环正在形成，但eVTOL载人叙事和无人机配送尚未大规模兑现。维持rising，但置信度小幅下调至68%。

数据要素价值释放年持续推进，发改委"数据要素×"三年行动计划稳步执行。数据交易所交易额稳步增长。无新增重大政策或事件，整体平稳。

《民用航空法》7月1日修订实施，首次将"低空经济发展需要"纳入空域划分依据，从法律层面为产业提供保障。低空保险政策实施意见(发改低空〔2026〕123号)持续推进。板块政策密度维持，暂无重大新增催化剂。

新修订《民用航空法》7月1日正式施行，首次将低空经济纳入国家法律体系。香港立法会7月7日讨论低空基建规划。全国适用空域大幅扩围，eVTOL适航审定加速。政策密度持续提升，置信度上调。

低空经济2026年规模有望突破万亿元的预期仍在。但本周无重大政策或产业催化，板块维持震荡。需关注eVTOL适航认证和地方试点扩围进展。

低空经济板块本周大幅调整。 万丰奥威-10.02%，中信海直-4.91%。 政策面正面催化持续：《民用航空法》2025修订版7月1日正式施行，23省放开低空空域管控。 中国信通院发布《低空经济数据治理研究报告(2026年)》。 短期市场情绪拖累，但政策落地节奏不变。

低空经济政策催化持续（发改低空〔2026〕123号保险意见），但相关机器人板块仅+0.47%，市场反应平淡。eVTOL适航认证进展正常推进。状态维持launching，置信度维持60%。

宗申动力5个交易日录得4板，中信海直涨停。低空经济概念本周盘中多次拉升，显示资金关注度提升。但尚未出现重大政策催化。置信度小幅上调至60%。

低空经济板块本周逆势上涨3.71%，在所有板块中表现突出。发改委低空保险实施意见（发改低空〔2026〕123号）持续发酵，地方低空试点扩围推进。但缺少新的重大催化剂，上涨可能部分源于资金从高位科技板块的轮动。

数据要素板块本周深度回调(数据要素-6.45%, 数据安全-9.17%)。板块缺乏近期催化剂,在市场风格切换背景下资金流出明显。验证指标未达标。需等待后续政策落地或数据交易所交易额数据。

本周催化密集：5月21-22日2026世界无人机大会在深圳举办（1200家企业），展示十年跨越式发展。中国eVTOL实现中亚首飞并签50架订单。低空经济新增专利超千项。5月14日新版适飞空域正式启用。政策密度持续但板块表现中性，资金有限下热度维持。置信度小幅上调至62%。

5月14日2026世界无人机大会深圳启幕，1200家企业参展。央企低空经济专题推进会召开，十大城市eVTOL试点推进。万丰奥威加速eVTOL商业化。政策密度持续但市场表现平淡。

资金集中流向商业航天和人形机器人。低空经济未独立爆发。政策预期持续。维持当前评估。

《低空经济指数报告》发布、沃兰特航空3亿美元C轮融资创纪录、广州设200亿基金、深圳eVTOL载人试飞。政策+资本双驱动，信心稳步提升

低空经济：保持启动状态，置信度55%→53%（缺乏新催化剂）